想圮绝变与不变高中性爱，也为了更绵薄有用，把《对于买点、卖点的念念考》拆成3篇，有少许更新。有风趣空了逐渐看，没风趣就忽略哈。

  目次：1.投资中枢保养点2.老唐估值法

3.估值调遣时刻点

  1.投资中枢保养点①投资秘笈：买你懂的东西，在你懂的东西低廉的时候买。「懂」和「低廉」这3个字，即是投资的一谈。并且这3个字，只跟我方干系，需要问别东谈主就还不够「懂」，更不知谈是否「低廉」。听起来玄乎，但事实也许即是如斯。为何股市大部分东谈主赚不到钱？因为不肯逐渐变富，以为老了变富没真谛。也许是离钱近，吸引多，过度自信等等导致的吧。逐渐变富不是老了倏得变富，而是越来越富。比如七八十岁的几个亿很好，但五六十岁的大几千万，三四十岁的小几千万或几百万或几十万，也很好啊。口诀：不懂不投，闲钱投资，隔离杠杆，不要作念空，收尾散播（三五个行业，七八家公司），最多四成（40%个股上限，60%行业上限），健忘资本（价值只跟当下市值与内在价值的差值干系），成长是价值的安全边缘，无风险收益率是投资天下的地心引力（不会持久低于2%）。②价值投资：价值投资的价值二字，甚而齐是弥散的。投资即是追求物超所值，惟有概念是“得到的价值＞支付的价钱”即是投资。否则投资是什么呢？持久风趣的唐朝，公众号：唐书斋价值投资vs成长投资买股票即是买公司：否则买的是什么？买公司即是买畴昔解放现款流的折现。解放现款流折现是个念念考方式，不是研究步地，一朝按折现公式研究即是精确的无理。我对好公司好价钱的清爽是——对企业的营业模式（若何得益）、中枢竞争上风（若何扞拒竞争）、处分层东谈主品才协调预估净利润区间的判断。商场先生：对优质企业来说，波动不是风险，是取得逾额收益的契机。中枢是企业的盈利增长，其实无需“接盘侠”。唐师这句“瞅地，别瞅痴人。”优雅，果然优雅，衷心蹂躏精确，哈哈

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绵薄例如，比如10万东谈主捏有1个公司股票，市值100亿，股价100元/股，其中1个东谈主95元/股卖出成交，则10万东谈主捏有的股票价钱坐窝一谈酿成了95元/股，但企业在95元/股成交那一刻/那一天/甚而那一年，并莫得发生地覆天翻的变化，市值却在那一刻降了5个亿。有句话叫作念「边缘来去价钱误会了企业内在价值」。安全边缘：价值1块钱的东西5毛钱买，就有了很大的安全边缘，但得知谈它能够值1块钱。笃定性越高，所需安全边缘可收尾镌汰，比如7毛钱就初始买。中枢还是对企业的清爽。才调圈：还是那句不懂不投的口诀，但有风趣且有钱有闲，不错探索挑战扩大才调圈。“知谈我方才调圈的界限，比才调圈大小进击的多。”时刻元气心灵有限，唯有风趣+专注，力出一孔，压强够大，也许才能真的逐渐扩大才调圈。③笃定性最进击：成长>低估（低廉）。' data-editid='22ylf1nhhohqc0one9s'>笃定性>成长>低估。持久风趣的唐朝，公众号：唐书斋经典陪读：伯克希尔推动大会问答(21)图文版

笃定性>成长>低估，这句很精确，出自唐书院同学@星光《BEYOND》，星光同学对投资一定用了衷心，谢谢星光，大大的赞，哈哈。

诸界末日在线成长是价值的构成部分，成长是价值的安全边缘，弗成长的价值经常危急，无价值的成长愈加危急。竣事。持久风趣的唐朝，公众号：唐书斋书斋拾获第57期

  2.老唐估值法

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有风趣的话不错望望之前梳理的这篇《投资第2课：老唐投资体系学习札记》，一段话说了了老唐估值法：

我给我方定下“古板的、不知变通的”扣头设施：三年后合理估值的50%买入；往日50倍pe或三年后合理估值上限的150%卖出(孰低)；时代波动不关我事。”持久风趣的唐朝，公众号：唐书斋老唐估值法答疑（续）

无缺版在唐朝老诚的书《价值投资实战手册第二辑》第140页：

①相宜三大前提的企业，三年后合理估值=第三年展望解放现款流x(1÷无风险收益率)，高杠杆企业打七折。②三年后合理估值的 50% 为现在的梦想买点。三年后合理估值x150%或者往日50 倍动态市盈率，二者中较低值为一年内卖点。③买点买入，卖点卖出，中间呆坐不动。  3.估值调遣时刻点之前老唐是在元旦和6月30日调遣合理估值、买卖点，客岁《老唐实盘周记20220521》融合为以下2个时刻点，绵薄回来如下：①年报后最近的周记：年报后最近的周记作念调遣，三年后就取值对应的年报年份+3。比如茅台2022年3月28日晚上发布2021年报，4月2日的周记调遣，三年后即是2021+3=2024年。②半年报后的8月底：半年报的发布靠拢在八月份以内（港股以外），融合八月底调遣，2022年半年报，对应的三年后即是2022+3=2025年。因企业随同时刻推移价值在增长，若无要紧变化或不测，年报和半年报后，差异将合理估值和买卖点上调10%，格外于取值年度增长20%。连休一周

2023年5月3日

【声明】投资有风险，有研究需严慎。本文仅动作个东谈主学习记载高中性爱，不动作任何投资提倡。

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